西装的男人按动手中的遥控，屏幕上的画面陡然一换，“我们来看从前华尔街最赚钱的几个板块，债券，死水一潭。对冲基金的套利，已经几乎宣告完蛋。并购，硅谷风投基金抢走了绝大多数业务。大宗商品投资，看起来似乎又有了赚钱的空间，不过并不明显。”
“风头最盛的仍然是科技股投资，仅次于它的可能是房地产投资，特殊一些的是极光资本在做的风险资产管理，不过仍然算是一种投资，并且涵盖了上述任何一种类别。”他继续按下按键。
“再看看各大投资机构的仓位。”
屏幕切换，出现了一排排红绿交错的数字。
“迈克柯蒂斯的狮虎基金正不断买进纳斯达克的看空期权（PutOptions），做空科技股，尤其对准那几家刚刚IPO的互联网企业。与他采取相同方向的是维克托施瓦茨管理下的宽客基金，他们的空仓也是导致这个月纳斯达克指数不断波动的重要原因。”
“泛大西洋资本（AtlanticGeneral）在缩减美股仓位后，将资金重新配置到欧洲大陆的大型工业企业，买入了西门子、ABB、空客和菲亚特。”
“摩根银行还在帮助科技公司做IPO，但实际上已经做好撤退的方案，我们可以看到它的投资部门把大量的仓位转移到债券上。”
“最后是极光资本。”
“海莉卡拉季奇几乎清仓所有科技股，资金流向石油、天然气等大宗产品；跌到底部的长期国债与机构债券；以及很大一部分亚洲和欧洲的股票市场。很明显，她也不看好纳斯达克。”
“所以，我们也得想想，Gordon&Stein该怎么办？做多？做空？或者干脆转移仓位，远离战争中心——”
“我不认为躲避是个好主意。”霍恩比加西亚不动声色地打断了对方的发言。他坐在长桌尽头，身形挺拔，勾了勾手，对方一愣，下意识将遥控递给他。霍恩比接过来，随手一点，屏幕上的画面倏地一下关闭了。
会场陡然安静，连空调的低鸣都变得清晰……
“避险主义者当然能够规避掉一些不必要的风险，不过资本市场向来秉持着风浪越大收益越多的原则，做逃兵，就要丧失收益。”
“霍恩比。”合伙人之一的库克西蒙忍不住打断他，“你是否能记得我们是一家投资银行而不是一直对冲基金？你优先该考虑的是客户的财产安全，而不是我们能靠对赌市场赚到多少钱。”
“赚钱就是为了维护客户的财产。”霍恩比嘲讽道，“很高兴你还能意识到我们是一家投资银行，而不是一家商业储蓄银行，你指望用大额存款单的利率吸引客户？还是发糖果？”
库克被他一句话怼得面红耳赤。
“你应该看看摩根银行和极光资本。”他恼火地说道，“而不是选择宽客基金和师虎基金那种极端激进分子建立的对冲基金。”
“拜托，西蒙先生。”霍恩比抬眼看他，像看一头愚蠢的笨猪，”一个是一家商业银行，只不过拥有投资银行的业务，一个是一家什么风险资产管理公司，他们的保守不是我们回避的理由，好吗？做空纳斯达克，等股票下跌后收购低价科技公司，这才是我们该做的，就像我们收购韩国和日本的银行那样。”
“如果这一战略出了问题，会影响到整个投资银行的上市计划。”
“怎么会失败？不会失败，forfuck’ssake，全世界都知道这些科技股票有问题。”
“是啊，所有人都知道有问题，那为什么不是所有人都在做空？”
“很明显，我们观念存在很大分歧，西蒙。”霍恩比顿了顿，慢条斯理地把袖口拉平，“你的想法仿佛停留在上个世纪。”
“我的观点老旧？”库克西蒙尖锐地叫道，“你在说我？”
“对，说的就是你。”
“我不会投票。”库克西蒙板着脸，竭力压下怒火。
该死的犹太佬。
“那么。”刚刚还在演讲的高管耸耸肩，“做空纳斯达克股票，等低谷时收购科技公司，我们该做空哪支股票，又收购哪家公司？”
“宽客基金和师虎基金的仓位重点在哪一家？”霍恩比问。
“噢，你说他们，加西亚先生。”对方手忙脚乱地打开屏幕，“当然是一些刚刚上市的企业，比如这一家，林奇证券承销的硅谷新星——”
“Novamind”
【作者有话说】
高盛在2001年用衍生品帮助希腊掩盖债务问题，这算是一个非常经典的议题了。当时高盛通过美元和欧元之间的货币掉期交易掩盖了希腊十多亿